6 สิงหาคม 2562

THREL - ผลประกอบการ 2Q62 แย่กว่าคาด

ผลประกอบการ 2Q62 แย่กว่าคาด กำไร 2Q62 ลดลง 48% YoY และ 18% QoQ สู่ 48 ลบ. ต่ำกว่าคาดอยู่ 18% หลักๆ เกิดจากเบี้ยประกันรับที่เติบโตต่ำกว่าคาด และ combined ratio ที่สูงกว่าคาด เบี้ยประกันรับสุทธิใน 2Q62 ลดลง 2% YoY และ 4% QoQ combined ratio เพิ่มขึ้น 12.89 ppt YoY และ 5.03 ppt QoQ สู่ 95.96% ใน 2Q62 หลักๆ เกิดจาก loss ratio ที่เพิ่มขึ้น (+13.98 ppt YoY และ +12.18 ppt QoQ) แม้ได้รับการชดเชยบางส่วนจาก commission ratio ที่ลดลง (-1.72 ppt YoY และ -7.69 ppt QoQ) และ expenses ratio ที่ลดลง (-1.15 ppt YoY, -7.15 ppt QoQ) ผลตอบแทนจากการลงทุนใน 2Q62 เพิ่มขึ้น 231 bps YoY และ 244 bps QoQ อัตราผลตอบแทนจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 26 bps YoY และ 264 bps QoQ กำไรจากเงินลงทุนมีจำนวน 9 ลบ. ใน 2Q62 เทียบกับขาดทุน 1 ลบ. ใน 2Q61 และกำไร 10 ลบ. ใน 1Q62

MBKET - จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลมากกว่าคาด

LPN - กำไร 2Q62 สูงกว่าตลาดคาด แต่ต่ำกว่า SCBS คาด

กำไรปกติ 1H62 มีจำนวน 519 ลบ. -5% YoY คิดเป็นสัดส่วน 34% ของประมาณการกำไรปี 2562 ของตลาด และ 32% ของประมาณการกำไรปี 2562 ของเรา

• รายได้มีจำนวนเพียง 1.7 พันลบ. -27% YoY และ -40% QoQ เนื่องจากไม่มีคอนโดใหม่สร้างเสร็จ รายได้ 51% มาจากคอนโด และ 48% มาจากบ้านแนวราบ
• อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 310 bps YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากโครงการลุมพินี สวีท เพชรบุรี-มักกะสัน ซึ่งให้อัตรากำไรสูง จากการขายให้กับลูกค้าต่างชาติ ซึ่งไปชดเชยกับค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นจากค่านายหน้า (อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้นสู่ 32.4% ใน 2Q62 เทียบกับ 23.8% ใน 2Q61 และ 28.4% ใน 1Q62X
• บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจำนวน 0.2 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.8% XD 20 ส.ค. 2562