SCB

6 สิงหาคม 2562 ข่าวย้อนหลัง THREL - ผลประกอบการ 2Q62 แย่กว่าคาด ผลประกอบการ 2Q62 แย่กว่าคาด กำไร 2Q62 ลดลง 48 % YoY และ 18 % QoQ สู่ 48 ลบ. ต่ำกว่าคาดอยู่ 18 % หลักๆ เกิดจากเบี้ยประกันรับที่เติบโตต่ำกว่าคาด และ combined ratio ที่สูงกว่าคาด เบี้ยประกันรับสุทธิใน 2Q62 ลดลง 2 % YoY และ 4 % QoQ combined ratio เพิ่มขึ้น 12.89 ppt YoY และ 5.03 ppt QoQ สู่ 95.96 % ใน 2Q62 หลักๆ เกิดจาก loss ratio ที่เพิ่มขึ้น (+13.98 ppt YoY และ +12.18 ppt QoQ) แม้ได้รับการชดเชยบางส่วนจาก commission ratio ที่ลดลง (-1.72 ppt YoY และ -7.69 ppt QoQ) และ expenses ratio ที่ลดลง (- 1.15 ppt YoY,...

August 7, 2019 Previous News THREL's 2Q19 result: Below expectation 2Q19 results: Below estimates. 2Q19 earnings sank 48% YoY and 18% QoQ to Bt48mn, 18% below estimates. The miss came chiefly from lower-than-expected premium growth and higher-than-expected combined ratio. Net earned premium for 2Q19 slipped 2% YoY and 4% QoQ. Combined ratio for 2Q19 rose 12.89 ppt YoY and 5.03 ppt QoQ to 95.96% in 2Q19, mainly due to a higher loss ratio (+13.98 ppt YoY, +12.18 ppt QoQ, though partly offset by an ease in commission ratio (-1.72 ppt YoY and -7.69 ppt QoQ) and expenses ratio (-1.15 ppt YoY, -7.15 ppt QoQ).  Return on investme...

May 14, 2019 Previous News NBTC announced the details on 700MHz - slightly positive on this NBTC announced in their website on the detail of 700MHz. There is one key different from what we previously expected which is bandwidth size. Bandwidth size per slot is 10MHz instead of 15MHz that we previously expected Price per MHz remains the same at c.Bt1.8bn, implying Bt18bn for 10MHz of 700MHz Useful life is 15 years First payment will start in Oct 2020 Based on this, we are slightly positive as the total investment for all operators is lower, meaning less risk. We continued to believe that all three operato...

April 25, 2019 Previous News   BH: 1Q19: Weak result, in-line BH: 1Q19: Weak result, in-line • BH reported 1Q19 net profit at Bt1.1bn, flat YoY but up 11% QoQ, and the weak result was in-line with the market expectations. Earnings flat YoY was due to flat revenue growth while earnings improvement QoQ was due to the better EBITDA margin from lower SG&A expenses. • 1Q19 results accounted for 25% of our full-year forecast and we are maintaining our 2019 projection of 5% core earnings growth to Bt4.4bn. • The company will book an extra staff expense at Bt144mn regarding a change of the Lab...

May 28, 2019 Previous News BTSGIF - Non-cash item hit 4QFY19 results Event We do not cover BTSGIF yet, but we believe the recent results announcement is worth highlighting. BTSGIF reported 4QFY19 (Jan-Mar 19) net loss of Bt4.3bn, from Bt1.2bn profit during the same period last year and Bt200m in previous quarter. The weak number was due to Bt5.3bn unrealized loss from the devaluation in the fair value of the investment in NRTA which is a  “non-cash”  item and must be done every 3 years. BTSGIF clarified that  the devaluation was due to 1) projected farebox revenue decreases 2) a delay in the imple...

25 เมษายน 2562 ข่าวย้อนหลัง   BH - กำไร 1Q62 อ่อนแอตามคาด BH - กำไร 1Q62 อ่อนแอตามคาด   • BH รายงานกำไรสุทธิ 1Q62 จำนวน 1.1 พันลบ. ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 11% QoQ ผลประกอบการอ่อนแอตามที่ตลาดคาด กำไรในระดับทรงตัว YoY เป็นเพราะรายได้ทรงตัว ในขณะที่กำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ เกิดจาก EBITDA margin ที่ดีขึ้นเพราะค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง • กำไร 1Q62 คิดเป็น 25% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา และเรายังคงประมาณการของเราไว้ว่ากำไรปกติปี 2562 จะเติบโต 5% สู่ 4.4 พันลบ. • BH จะรับรู้ค่าใช้จ่ายพนักงานพิเศษจำนวน 144 ลบ. ใน 2Q62 เพื่อปฏิบัติตามพ.ร.บ.คุ้มครองแรงงานฉบับแก้ไขใหม่ • เราแนะนำ “...

June 5, 2019 Previous News DTAC - Key takeaways from Capital Market day Event We attended DTAC Capital Market day yesterday. Speakers were DTAC’s top managements. Key messages from the meeting are 1) DTAC is trying to improve its network quality to be in line with its peers. So far, it is not that level yet. This expects to complete in 2H19. 2) On net adds, management is trying to keep its good momentum on postpaid and try to reduce the churn rate on prepaid which its net adds have been negative for 12 quarters. Management has seen signs of stabilization in prepaid segment after 1) market pulled back from unlim...

14 พฤษภาคม 2562 ข่าวย้อนหลัง กสทช.ประกาศรายละเอียดเกี่ยวกับคลื่นความถี่ย่าน 700MHz - มองบวกเล็กน้อย กสทช.ประกาศรายละเอียดเกี่ยวกับคลื่นความถี่ย่าน 700MHz ในเว็บไซด์ของ กสทช. โดยมีประเด็นหลักๆ 1 ประเด็นที่แตกต่างไปจากที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ คือ ขนาดความกว้างแถบคลื่นความถี่ (bandwidth) ขนาด bandwidth ต่อ slot อยู่ที่ 10 MHz แทนที่จะเป็น 15MHz ตามที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ราคาต่อ MHz ยังคงเท่าเดิมที่ 1.8 พันล้านบาท คิดเป็นราคา 1.8 หมื่นล้านบาท สำหรับคลื่นความถี่ 700MHz จำนวน 10MHz อายุการใช้งาน 15 ปี เริ่มชำระเงินงวดแรกในเดือนต.ค. 2563 เมื่ออิงกับข้อมูลเหล่านี้ เรามีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อย เนื่องจ...

10 มิถุนายน 2562 ข่าวย้อนหลัง JASIF - มูลค่ารวมของสินทรัพย์ลงทุนใหม่อาจจะต่ำกว่าคาด แต่ไม่ใช่ประเด็นสำคัญ เหตุการณ์ หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้นรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม บัวหลวง จำกัด (BBLAM) เปิดเผยว่า JASIF จะเพิ่มสินทรัพย์ลงทุนใหม่มูลค่าประมาณ 3 หมื่นล้านบาทใน 4Q62 ความเห็น  มูลค่าสินทรัพย์ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้ เราคาดว่ามูลค่าสินทรัพย์จะอยู่ที่ 5 หมื่นล้านบาท ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ที่ประมาณ 5-7 หมื่นล้านบาท (จำนวนที่ JAS คาดการณ์) ทั้งนี้แม้มูลค่าสินทรัพย์ที่ลงทุนใหม่จะต่ำกว่าคาด แต่ไม่ได้หมายความว่าราคาเป้าหมายของเราจะมี downside เพราะข้อมูลมีจำกัด เช่น ราคาต่อคอร์กม. ระยะเวลาการเช่าทั้งสินท...

28 พฤษภาคม 2562 ข่าวย้อนหลัง BTSGIF - รายการที่ไม่ใช่เงินสดส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ 4QFY62 เหตุการณ์ เรายังไม่ได้ทำบทวิเคราะห์ BTSGIF แต่เราเชื่อว่าผลประกอบการที่ประกาศออกมาเมื่อไม่นานนี้มีสิ่งที่น่าจับตาเป็นพิเศษ BTSGIF รายงานขาดทุนสุทธิใน 4QFY62 (ม.ค.-มี.ค. 2562) จำนวน 4.3 พันลบ. เทียบกับกำไร 1.2 พันลบ. ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และกำไร 200 ลบ. ในไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการที่อ่อนแอมีสาเหตุมาจากขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับลดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในสัญญาซื้อและโอนสิทธิรายได้สุทธิซึงเป็น “ รายการที่ไม่ใช่เงินสด ” และต้องทำทุก 3 ปี BTSGIF ชี้แจงว่าการปรับลดมูลค่ามูลค่ายุติธรรมของเงินลงท...